avec 

• Prenez deux joueurs de basket de niveau international.

• L’un vient de réussir trois paniers d’affilée.

• Le second a manqué le filet trois fois de suite.

• Lequel des deux a-t-il le plus de chances de marquer le quatrième lancer ?

• Interrogé dans le cadre d’une étude, un panel a répondu en faveur du premier des joueurs, alors que chacun des deux a exactement la même probabilité de réussir au quatrième essai.

• Mais, c’est humain, on accorde sa confiance à celui qui gagne et on se défie celui qui échoue.

• Il y a une sur-réaction (en anglais overshooting) au succès et à l’échec.

• Certains chercheurs estiment avoir récemment mis en évidence ce phénomène dans le comportement des acteurs boursiers.

• Il y aurait comme une surinterprétation de l’information qui conduit à ne pas réagir correctement à l’information.

• Et comme l’information est de plus en plus abondante, les occasions d’écarts se multiplieraient.

• Un constat mettant à mal la théorie de marchés efficients qui soutient, depuis les années 1970, que le cours de bourse est par nature « juste » et que personne ne peut espérer gagner en profitant des erreurs d’interprétation du marché.

• Une observation qui, pour les chercheurs, contribuerait ainsi à l’explication de la volatilité accrue des marchés ces derniers temps.