« 2,4% ». C’est la différence des taux d'intérêt (spread) à dix ans entre les emprunts publics de la Grèce et l'Allemagne en euros à la fin de l’année 2009. Mais quel est le spread entre la France et l’Allemagne ?

• Lorsque l’Etat grec emprunte à dix ans en euros sur le marché international, il doit proposer un taux d’intérêt de 5,7%.

• Quand l’Allemagne effectue le même type d’opération, elle trouve des prêteurs à 3,3%.

• La différence entre ces taux, soit 2,4% dans le cas présent, s’appelle le spread.

• Le spread est un indicateur des appréciations relatives du marché à l’égard de deux emprunteurs.

• L’importance du spread entre l’Allemagne et la Grèce signale une grande méfiance des opérateurs à l’égard de cette dernière.

• A titre de comparaison le spread équivalent entre l’Allemagne et la France est de 0,2% en défaveur de la France, et de 0,7% au détriment de l’Italie.

Partager cet article :